隔膜价格持续反弹，头部集中度创历史新高

根据鑫椤锂电最新数据，2026年5月国内7μm湿法隔膜主流报价已回升至0.98元/平方米，较2024年第四季度低点0.82元/㎡反弹近20%。干法隔膜也连续两个季度上调，储能用干法隔膜均价回到1.1元/平方米以上。行业CR5从2022年的68%提升至2026年第一季度的78%，头部企业议价权显著增强。恩捷股份、星源材质均已确认对部分客户进行价格调整，行业价格战初步宣告结束。

高端7μm湿法基膜均价约0.89元/㎡，中高端16μm干法隔膜均价约0.47元/㎡。隔膜行业历经三年价格战后，中小产能加速出清，头部集中度提升趋势明显。乘联会数据显示，2026年1-4月锂电池全口径需求达6.71亿度，同比增长51%，下游需求强劲为隔膜价格反弹提供了坚实基础。

星源材质H股招股进行中，拟募资13.43亿港元

星源材质（06067.HK）于6月12日至17日招股，全球发售约1.5亿股，最高发售价8.98港元，一手入场费4535.28港元，预计6月23日在港交所挂牌上市。公司将成为国内锂电隔膜行业首家“A+H”双资本平台上市企业。募集资金约28%将用于研发固态电池相关产品及新一代锂电隔膜，约27%用于马来西亚和美国海外生产基地建设。2025年星源材质干法隔膜全球市占率排名第一，连续六年锂电隔膜出货量位列全球第二。

此次H股上市，星源材质将借助国际资本市场的力量加速海外布局，马来西亚基地预计2027年建成投产，美国基地则瞄准北美本土化供应链需求。同时，固态电池相关研发投入占比近三成，显示出公司对未来技术路线的战略判断。

星源材质瑞典发布全球首创绿色环保隔膜及固态电池膜材料

6月13日，星源材质在瑞典斯德哥尔摩举办“全球首创绿色锂电池及固态电池膜材料欧洲产品发布会”，推出全球首款采用创新“绿色环保隔膜技术(EVO)”的锂电池隔膜，并同步展示“固锐”系列固态电池膜材料产品。这意味着星源材质下一代绿色锂电池隔膜和固态电池膜材料正式进入产业化阶段。

EVO隔膜从原材料选择到生产工艺均采用环保路线，可显著降低隔膜生产过程中的碳排放。而“固锐”系列固态电池膜材料则瞄准固态电解质膜这一技术高地，有望在下一代电池技术中占据先机。目前固态电池产业化加速推进，头部隔膜企业同步布局固态电解质膜材料已成为行业共识。

碳酸锂期货当前报17.5万元/吨，下游电池企业如亿纬锂能H1净利预增95%-110%，进一步提振锂电板块信心。隔膜行业量价齐升逻辑逐步兑现，头部企业有望在这一轮景气周期中持续受益。